来源：风口解读
珀莱雅(603605.SH)3月12日晚间公告，1至2月，公司实现营业总收入7.9亿元左右，同比增长25%左右；实现归属于上市公司股东的净利润0.8亿元左右，同比增长33%左右。2023年3月三八节活动期间，公司各品牌销售取得较快增长，主品牌珀莱雅成交金额（GMV）天猫美妆排名第一。
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因公司尚未发布2022年全年预告，从2022年前三季报来看，公司业绩实现高增。
具体来看，公司2022年1-9月实现营收39.62亿元，同比+31.53%；归母净利润4.95亿元，同比+35.96%；扣非归母4.77亿元，同比+33.84%。主要系，公司旗下护肤板块增长稳定，彩棠业务实现高增。
2022年前三季度，护肤类（含洁肤）/美容彩妆类分别实现销额34.47/4.96亿元，同比+33.60%/22.24%；此外，公司子品牌珀莱雅/彩棠营收同比+30%/+110%，公司贯彻大单品策略，珀莱雅大单品复购率约25%+，销售状态呈现良好态势。
珀莱雅是少数渠道转型、产品升级成功的本土美妆龙头之一。据欧睿数据，17-21年主品牌珀莱雅在我国护肤行业的市占率由1.1%提升至1.7%。公司盈利能力较强，2022年前三季度毛利率、净利率提升明显、收入/利润增速（分别同增31.5%/36%）显著高于同业。
珀莱雅注重研发，公司采用网状的研发结构，并从研发创新、团队建设和合作网络搭建三方进行深入布局，同时积极加大投入，2022年三季度公司投入研发费用0.95亿元，同比+81.81%。
此外，公司较早在电商渠道布局，把握流量红利。2019年为直播元年，公司于2020年8月率先在抖音开店，早于大部分美妆品牌。据魔镜数据，21/22年珀莱雅淘系销售额30.6/46.4亿元、同增65%/52%（同期大盘同比增8.8%/降10.6%），护肤类目排名第9/第4.
值得一提的是，公司自2018年向大单品策略转变，2020年推出双抗系列及红宝石系列、2021年推出源力精华，打造“早C晚A”理念实现营销破圈，并通过大单品的纵向迭代、横向衍生，实现量价齐升。
其中，彩棠是彩妆板块主打品牌，2022年双十一品牌在天猫/抖音销售额分别同比+80%/+380%，位列天猫彩妆行业榜、天猫彩妆行业国货品牌排行榜及抖音彩妆品牌榜的第10、第2、第10。
首创证券分析，珀莱雅的大单品战略得到持续验证，且成功推出彩棠、Off&Relax等多个新品牌，旗下新品陆续得到市场认可，在多维成长曲线带动下，公司业绩有望持续保持快速增长。
来源：泡财经
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